Como evitar os erros de opção de compra mais comuns (Parte 1) Pontos principais A maioria dos erros comuns com as opções de compra de ações se relacionam com perda de emprego, fusões e aquisições, eventos adversos importantes da vida, riscos de timing de mercado, sobreconcentração no estoque da empresa e expiração Do termo da opção. Compreenda o plano de opções de estoque da sua empresa e crie uma estratégia para abordar cada possibilidade que se aplica a você. Revise as metas de cronograma e preço associadas à sua compensação de capital, pelo menos duas vezes por ano. Suas opções de estoque são valiosas, então você pode estar nervoso em evitar os erros que muitas pessoas fizeram durante os últimos booms e bustos do mercado. Esta série de artigos aponta percalços comuns com opções de ações que podem custar-lhe dinheiro. Principais eventos a serem observados. Muitos funcionários desperdiçam o potencial de suas opções de ações por falta de previsão com eles e não formam um plano financeiro em torno de seus subsídios. Em vez disso, eles apenas reagem a circunstâncias imprevistas e precisam se arrumar para salvar seus prêmios de opções no último momento. A maioria dos erros comuns com opções de ações decorrem dos seguintes tipos de situações. Mudança de controle: a empresa anuncia uma fusão com um concorrente. Término: você decide sair do seu trabalho. Vencimento: suas opções estão prestes a expirar. Concentração: Mais de 10 de seu patrimônio líquido estão em opções de ações de empregados. Incapacidade: um acidente de rafting na praia deixa você no molde do corpo. Divisão de ativos conjugais: Você e seu cônjuge decidiram se divorciar. Morte: você vai para a grande companhia no céu. Tempo de mercado: você tenta adivinhar se o preço das ações será alto ou baixo quando você exercer suas opções e vender o estoque. Impostos: você não entende as conseqüências fiscais de seu salário de capital próprio. Com educação e planejamento adequados, você pode melhorar suas chances de prevenir as perdas financeiras que de outra forma podem ocorrer quando você deve reagir a circunstâncias imprevistas. Estude o documento do seu plano e compartilhe-o com seus conselheiros O documento do seu plano governa as regras e cronogramas associados a cada circunstância. Idealmente, você entenderá como o documento do plano de opção de estoque da sua empresa aborda cada um desses cenários e você planejará uma estratégia para abordar cada possibilidade. O documento do plano, juntamente com o seu acordo de subvenção. Irá reger as regras e cronogramas associados a cada circunstância. Solicite uma cópia do plano, lê-lo e compartilhe-o com sua equipe de consultoria e um membro da família confiável. Mudança de controle Aceite o fato de que praticamente qualquer empresa pode ser comprada ou pode unir forças com o seu competidor mais próximo em uma fusão ou aquisição (MA). Planeje como se fosse inevitável O documento do plano de sua empresa deve especificar o que acontecerá com suas opções de ações em uma fusão, aquisição ou venda de ativos. O documento do plano pode permitir a aceleração da aquisição de uma mudança de controle: isso pode dar-lhe a oportunidade de exercer 100 de suas opções imediatamente, em vez de ter que aguardar o período de tempo que sua convenção de concessão especifica. O acervo acelerado é atraente porque permite que você perceba o benefício de sua compensação de ações mais cedo, mas tem algumas conseqüências tributárias significativas, porque você não pode esticar a tributação em vários anos. Esta oportunidade é limitada: você pode ter menos de 30 dias para exercer suas opções antes de expirar. Em uma situação de MA, você deve fazer outras decisões de investimento e gerenciamento de caixa que dependem da estrutura do negócio: as ações que você compra na sua empresa atual convertem para ações na nova empresa fundida (veja uma FAQ relacionada). O potencial de apreciação em que o novo estoque vale a pena ser de ganhos de capital de longo prazo, ou você está melhor com exercícios e vendas em simultâneo. Você receberá opções de compra de ações no comprador em troca de suas opções atuais e, como parte de seu pacote de compensação com o Nova empresa (veja uma FAQ relacionada). Essa fusão pode resultar na perda de seu trabalho. Em caso afirmativo, o que acontece com suas opções de ações. Você precisará de dinheiro desse exercício para se manter até encontrar outro emprego. A empresa reterá dinheiro suficiente Seu exercício para atender sua obrigação tributária, ou você precisa reservar dinheiro para esse propósito. Em algumas situações, o documento do plano de sua empresa pode indicar que não há aceleração de aquisição e você enfrenta p Decisões de planejamento relacionadas apenas com suas opções adquiridas. Para obter mais informações sobre opções de compra de ações em fusões e aquisições, consulte a seção MA neste site. Se o seu relacionamento com a sua empresa termina por qualquer motivo que não seja aposentadoria, invalidez ou morte, o documento do seu plano especificará o tratamento das suas opções de compra de ações. Certifique-se de entender sua terminologia. Se não o fizer, podem ocorrer erros caros. Exemplo: sua data de rescisão oficial foi 19 de setembro, mas você recebeu um pacote de indenização até 31 de dezembro. O documento do plano permite que você exerça suas opções de ações adquiridas por 90 dias após a rescisão (ou seja, até 19 de dezembro). Não confunda a duração do seu pacote de indemnização com a sua janela de exercício pós-término. A janela padrão para exercitar após o término é de 90 dias (ou três meses), mas leia cuidadosamente o plano da sua empresa para obter exceções. Para mais informações, consulte a seção Eventos de trabalho: rescisão. Ao conceder opções de compra de ações, seu empregador, de fato, deu-lhe um uso ou perdeu seu cupom de compensação. Você ganhou o direito de comprar um determinado número de ações da empresa, a um determinado preço, dentro de um período específico. Existe uma tendência, particularmente com NQSOs. Para atrasar qualquer atividade de exercício até o último momento. Essa abordagem não está necessariamente alinhada com seus objetivos financeiros e com o desempenho das ações da sua empresa. Revise as metas de cronograma e preço associadas à sua compensação de capital, pelo menos duas vezes por ano. Exercitar uma combinação de bolsas no dinheiro simultaneamente, em um esforço para minimizar impostos e maximizar o que você coloca no seu bolso, não é incomum. As condições de mercado, os preços de exercício, o número de opções adquiridas e os seus objetivos financeiros globais devem ter mais influência no momento da sua estratégia de exercícios do que o fato de que uma determinada concessão está programada para expirar no futuro próximo. Para obter detalhes, consulte os artigos e as FAQs em Planejamento Financeiro: Estratégias. As emoções podem superar o bom senso. Isso leva a alguns dos erros mais caros. Para muitos funcionários, as opções de ações possuem problemas emocionais, não financeiros: você é fiel à sua empresa e quer acreditar em um futuro brilhante e para o preço das ações. As emoções podem ultrapassar o bom senso desapaixonado em detrimento dos objetivos financeiros da família. Isso leva a alguns dos erros mais caros. A sabedoria convencional aconselha que o seu portfólio seja investido em uma única ação da empresa. Mas não é incomum encontrar empregados com 60 a 90 de seu patrimônio líquido no estoque de suas empresas através de uma variedade de programas: opções de compra de ações ou ações restritas, planos de compra de ações de funcionários e ações da empresa compradas ou dadas como correspondência aos diferimentos de salário através do 401 (k) plano. Os assessores financeiros tipicamente alertam os clientes contra ter mais de 10 a 15 de seus ativos de investimento em uma única empresa ou em um setor específico da economia. Leia mais sobre como diversificar e por que, em Planejamento Financeiro: Diversificação. Enrons e Lehmans acontecem: esteja preparado quando a Enron arquivou na bancarrota, seus empregados perderam mais de 1 bilhão em poupança de aposentadoria como resultado direto do investimento em suas ações. Muitos tinham 50 ou mais de suas economias de aposentadoria em ações da empresa. A implosão de Enron não foi um acidente estranho. Durante a década subsequente, ao longo de duas grandes desacelerações do mercado, os funcionários de outras empresas respeitadas, como o Lehman Brothers, experimentaram declínios devastadores similares em seu patrimônio líquido devido à rápida queda dos preços das ações. Os acidentes de mercado e as quedas corporativas não são exceções. Eles são uma parte inelutável do ciclo econômico e devem ser considerados como realidades intermitentes dos mercados de capitais. O que você está fazendo para se preparar Pergunte às perguntas difíceis As opções de ações concentram rapidamente o patrimônio líquido. Os titulares das opções devem prestar atenção aos riscos que aumentam com cada concessão adicional. Como você sabe se a sua riqueza está muito concentrada nas ações da sua empresa Responda algumas perguntas simples desenvolvidas pelo Dr. Donald Moine, um psicólogo industrial que se especializa em compensação: quanto vale o seu valor de casa Quanto vale o seu carro Qual é o seu Opções de opções, mais todas as ações da empresa que você já possui (em um plano 401 (k), através de ESPPs, em uma conta de investimento externo, etc.) Se a resposta à pergunta 3 for superior a 1 ou mais de 1 2, sua riqueza Está fortemente concentrado, e você corre o risco de sofrer um forte revés financeiro se o preço das ações da sua companhia cair. A próxima pergunta que o Dr. Moine pergunta é: Você gostaria de um seguro gratuito para proteger o valor de suas opções de ações e do estoque da sua empresa. Quem não poderia estar segurando sua casa e carros porque o custo de substituí-los poderia ser devastador. Por que você não estaria interessado em estratégias de gerenciamento de risco gratuitas (ou quase gratuitas) para proteger outro contribuinte importante para o seu patrimônio líquido. Para os titulares de opções de alto patrimônio líquido, esses tipos de estratégias de hedge existem (por exemplo, colar de zero-prémio, pré-pago para a frente ), Conforme explicado na seção Planejamento Financeiro: Alto Valor Líquido. Existem muitas táticas de diversificação e liquidez. Procure ajuda de consultores qualificados para gerenciar sua posição concentrada. Permita que alguém que não esteja emocionalmente ligado ao preço das ações da sua empresa avalie os méritos da sua remuneração de capital de acordo com critérios de investimento, conseqüências fiscais, sua tolerância ao risco conforme estabelecido para sua declaração de política de investimento pessoal e o papel que o estoque de sua empresa deve desempenhar em sua Estratégia global de construção de riqueza. A Parte 2 cobrirá o impacto que os principais eventos da vida, o timing do mercado e os impostos podem ter sobre os ganhos das opções. Beth V. Walker. CRPC, RFC, foi um Treinador de Riqueza com Private Advisory GroupSagemark Consulting em Las Vegas, Nevada, no momento da redação. Este artigo foi publicado unicamente por seu conteúdo e qualidade. Nem o autor nem a sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. Mudança de controle Vesting Acceleration Eu sou um grande fã de aceleração de aquisição de opções de mudança de controle, particularmente para o time executivo. Provavelmente não estou na maioria dos VCs neste tópico. Contexto rápido: 1. Normalmente, as opções de empregado são adquiridas ao longo de 4 anos, com 25 adquirindo após o ano 1 e depois o saldo pro rata (mensal ou trimestral) nos demais 3 anos. 2. Quando um VC classifica uma transação de investimento, normalmente trata todas as opções como 8220 outlook8221 para determinar a quantidade de ações em circulação (para dividir na avaliação pré-monetária para determinar o preço de uma ação). 3. Muitas vezes com um executivo, ele negociará por uma mudança de controle de aceleração de aquisição, o que significa que, em uma venda da empresa, sua aquisição se acelera para que ele possa exercer todas as suas opções (se estiverem no dinheiro) imediatamente antes da Evento de venda e 8220score8221 um retorno maior no evento de venda (os acionistas são pagos em um evento de venda e, se você possui mais ações, obtém mais). 4. Normalmente, um plano de opção de compra de ações da empresa prevê que, se as opções NÃO forem assumidas pela empresa adquirente, elas aceleram e terminam se não forem exercidas imediatamente antes do evento de venda. Isso permite que o adquirente NÃO fique sobrecarregado com as opções dos empregados da empresa vendedora. Note-se que se o adquirente optar por assumir as opções (e os termos de suposição dependem das placas para concordar e muito flexíveis), então eles não se aceleram. Isso permite que o adquirente dobra os novos funcionários para a sua empresa em termos de opção que se alinham bem com a base de empregados existente. 5. O público não é igual a uma mudança de controle. Nenhuma aceleração em público. Então, pessoalmente, eu gosto de acelerar a aquisição de uma mudança de controle para a equipe executiva. Por último, chequei, nós os VCs adoramos quando uma empresa de portfólio é vendida por um lucro ordenado. E nós, os VC, sabemos que uma venda não é possível sem a equipe de gerenciamento fazer um esforço incrível. E sabemos que as opções serão inúteis a menos que nossas preferências de liquidação sejam canceladas. Então, let8217s recompensar a equipe por um trabalho bem feito 8211 acelerar as opções e deixá-las participar em maior medida. Afinal, tratamos essas opções como pendentes quando originalmente cobramos o nosso investimento82308230. Além disso, eu gosto simples. A aceleração de disparo simples é simples, com o gatilho sendo a mudança de controle em si. O gatilho duplo é complicado de implementar. Com a aceleração de gatilho duplo, os 2 gatilhos necessários são (i) a mudança de controle e (ii) o executivo sendo acionado sem causa ou sair por uma boa razão dentro de um período de tempo definido (geralmente 1 ano) após a mudança de controle. Eu nunca vi implementações de disparador duplo implementadas facilmente pelo seguinte motivo 8211 se o segundo gatilho for disparado e as opções do executivo8217 na empresa adquirida acelerarem, o que o executivo obtém. Geralmente, a empresa adquirida desapareceu e seus acionistas foram pagos em A aquisição. De onde seria o financiamento para compensar o executivo pelo valor de suas opções exercidas Não dos antigos acionistas já pagos. Este é um problema desafiante e que eu não gosto de criar. Finalmente, eu também vi muitas situações em que as opções de um executivo8217s aceleram 50 (ou alguma outra) em uma mudança de controle, o que significa que 50 das opções não adotadas se acelerariam. Isso é bom e fácil de implementar. Isso é particularmente útil se você não quiser receber uma ganância no executivo que não tenha estado com a empresa por um período de tempo substancial antes da mudança de controle. Por exemplo, as provisões de aquisição de direitos podem proporcionar uma aceleração de 50 se o executivo estiver com a empresa por menos de 2 anos, 75 aceleração entre 2 e 3 anos e 100 se for maior que 3. Essa aceleração progressiva ainda é simples de implementar. Conclusão: eu gosto de aceleração para os executivos e gostaria de mantê-lo simples e compreensível. Postar navegação Assinatura de e-mail Posts recentes Categorias me envie um e-mail. AFred tem uma publicação sobre pools de opções e seu impacto na avaliação nesta manhã. Itrsquos é uma ótima postagem e será muito útil para muitas pessoas, sem dúvida. Eu compartilho o mesmo ponto de vista e itrsquos uma das muitas razões que eu gosto de co-investir com a USV. Uma vez que você configura um pool, existem algumas maneiras típicas e diferentes de estruturar os termos e direitos associados a eles. Há um número de problemas, mas para esta publicação eu quero falar sobre a aquisição de amplificação de mudança de controle. Vesting é importante para a retenção, mas, o mais importante, permite que a empresa coloque a equidade nas mãos das pessoas que colocaram um valor de amplitude de tempo significativo na empresa. Temos um horário de cobrança com a nossa equipe na Spark Capital e Irsquove tinha uma agenda de aquisição de direitos em todos os lugares onde o Irsquove funcionava anteriormente. Uma vez que as startups exigem um longo período de tempo para criar o amplificador, a maioria das opções possui uma agenda de aquisição de 4 anos (ou menos, especialmente se a equipe estiver trabalhando por algum tempo) com algum tipo de período de obstáculo inicial - também conhecido como um penhasco. A estrutura que o Irsquove considerou mais é aquela que exige que o empregado trabalhe na empresa por um ano antes de adquirir quaisquer opções. No aniversário de um ano, eles coletam a fração 14 de sua concessão de opção no local. Depois disso, eles coletam o saldo de suas opções mensalmente. Irsquove viu penhascos tão baixos quanto 6 meses e, em alguns casos, Irsquove viu zero penhasco. Mas o último é extremamente raro e eu não gosto muito. Mudança de Controle Este é um termo que descreve o que acontece com o cronograma de aquisição de empregado se a empresa for adquirida por outra empresa. Letrsquos diz que você trabalha em uma empresa por 2 anos, obteve metade de suas opções e a empresa é adquirida. Se o plano de opções da empresa não tiver uma disposição de troca de controle, então: a) todos vivem com seu acordo original. Você possui o que você adquiriu. Se você permanecer com a nova empresa, você vende o saldo enquanto continua trabalhando. B) um novo acordo é cortado entre os empregados da empresa e o adquirente. Os termos se tornam bola de salto nesse ponto. Nova compensação, nova aquisição, bônus de retenção, etc. Os fundadores gostam de ter algum tipo de mudança de aceleração de controle. Irsquove parece aceleração parcial ou total após uma mudança de controle. Isso significa que, no momento da venda da empresa, todas as opções investidas são adquiridas. O challlenge com a cláusula de aceleração de mudança de controle é que o comprador (adquirente) na maioria das vezes está comprando a empresa por causa das pessoas que criaram o valor. Então, se os empregados estiverem plenamente adquiridos no momento da venda, isso afetará o preço de compra da empresa. Um compromisso que Irsquove visto é uma mudança de gatilho ldquodouble da cláusula controlrdquo. Isso significa que a aceleração só acontece se a empresa for adquirida e o empregado é demitido sem causa. Itrsquos um compromisso razoável. Embora o duplo gatilho tenha impacto no preço e tornará o acumulado um pouco mais complexo. A outra questão é que ele estabelece precedentes. Se você der a si mesmo como fundadores e seu time sênior, este direito, do que provavelmente você terá que dar a todos na empresa. Você não tem que, é claro, mas pode se tornar complicado quando todos têm um conjunto diferente de termos. Mantenha limpo o amplificador simples, creio que as startups devem adotar um plano de opção de estoque simples e limpo. A maneira mais limpa de fazer isso é garantir que todos tenham os mesmos termos e direitos (nem todos terão o mesmo preço de exercício esperado e justo). E é um plano com o qual você pode viver enquanto a empresa cresce e wonrsquot causa complexidades no futuro.
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